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本钢板材(000761):本钢板材股份有限公司公开发行A股可转换公司
发布时间:2022-05-21        
 

  ? 本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关系外,中诚信国际与发行人不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系;本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与发行人之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。

  ? 本次评级依据发行人提供或已经正式对外公布的信息,相关信息的合法性、真实性、完整性、准确性由发行人负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析,但对于发行人提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任何保证。

  ? 本次评级中,中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求,按照中诚信国际的评级流程及评级标准,充分履行了勤勉尽责和诚信义务,有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。

  ? 本评级报告的评级结论是中诚信国际遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定,依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断,不存在因发行人和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站()公开披露。

  ? 本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用,并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为,也不能作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。

  ? 中诚信国际不对任何投资者(包括机构投资者和个人投资者)使用本报告所表述的中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责,亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。

  ? 本次信用评级结果自本评级报告出具之日起生效,有效期为受评债券的存续期。债券存续期内,中诚信国际将定期或不定期对评级对象进行跟踪评级,根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。

  China Chengxin International Credit Rating Co.,Ltd. [2022]跟踪 0280本钢板材股份有限公司: 中诚信国际信用评级有限责任公司对贵公司及贵公司存续期内相 关债项进行了跟踪评级。经中诚信国际信用评级委员会审定: + 维持贵公司主体信用等级为 AA,评级展望为稳定; 维持“本钢转债”的信用等级为 AAA。 特此通告 中诚信国际信用评级有限责任公司 二零二二年五月二十日

  + 评级观点:中诚信国际维持本钢板材股份有限公司(以下简称“本钢板材”或“公司”)的主体信用等级为 AA,评级展望为 稳定;维持本钢集团有限公司(以下简称“本钢集团”)的主体信用等级为 AAA,评级展望为稳定;维持“本钢转债”的债项信 用等级为 AAA,上述债项级别考虑了本钢集团提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。中诚信国际肯定了公司股东实 力较强且鞍本重组后行业竞争地位及外部支持有望提升,保持较强的产品结构及研发优势,盈利能力增强,资本结构改善,财务 弹性良好,融资渠道畅通等因素对公司业务发展及信用水平的支持作用。同时,中诚信国际也关注到钢铁行业面临成本上升以及 价格波动压力,公司面临一定的资本支出压力,经营活动现金流偏弱,关联交易规模较大等因素可能对公司经营及整体信用水平 产生的影响。

  2019~2021年审计报告 集团根据辽宁省国资委 国资财运[2021]83号), 20年财务数据采用 2021 组后行业竞争地位 重要的大型钢铁企 府支持力度较大,2 变更为鞍钢集团有 作为隶属于国务院 业地位显著、综合 粗钢产量(万吨) 1,478

  注:“山东钢铁”为“山东钢铁股份有限公司”简称;“本钢集团”为“本钢集团有限公司”简称。

  束压力并未放松,总体上看,当前财政政策或仍在 明确通知要求全年粗钢产量不超过 7,650万吨,江 力图避免过度刺激和无效刺激,主要通过提前发力、 苏、江西、湖北、山西等省份亦要求各钢企保证当 精准发力叠加扩大转移支付的方式支撑经济尽快 年粗钢产量同比不增加。限产政策下,全年生铁、 企稳,并为后续调整预留政策空间。 粗钢和钢材产量分别为 8.69亿吨、10.33亿吨和 13.37亿吨,分别同比下降 4.3%、3.0%和增长 0.6%, 宏观展望:疫情再次扰动中国宏观经济运行, 近 6年来首次实现粗钢产量的压降。中诚信国际认 实现全年经济增长目标压力有所加大,延续我们此 为,2021年内的各项压产举措较为有效地抑制了粗 前判断,政策性因素将持续支撑经济运行企稳, 钢产量增长,有助于化解行业内过剩产能以及维持 2022年 GDP增速或将呈现“稳中有进”走势。 钢材利润空间。2022年 1~2月,国内进入钢材需求 中诚信国际认为,2022年中国经济面临的风险 传统淡季,叠加冬季限产、冬奥会和疫情等因素, 与挑战进一步加大,实现目标增长任务需要宏观政 钢铁企业产能释放受到一定限制,生铁、粗钢及钢 策更加稳健有效,需要微观政策进一步激发市场主 材产量分别同比减少 10.8%、10.0%及 6.0%。 体活力。从中长期看,亿万人民追求美好生活的愿 图 1:2011~2021年我国粗钢产量(万吨) 资料来源:国家统计局,中诚信国际整理

  图 2:近年来我国部分钢材品种价格走势(元/吨) 善。 出口,2021年我国累计出口钢材 6,689.5万吨,同

  新进口政策降低对部分初级产品的关税,对生铁、粗钢(包括钢坯等)、 具体包括热轧、冷轧、涂镀板等一共 146个不同编号的钢材产品,

  再生钢铁原料、铬铁(包括不锈钢、合金钢等)等产品暂定进口税率为 出口退税率从 13%降至 0%。

  图 3:近年来国内外铁精粉价格走势(元/吨) 2030年,有利于在推进碳达峰的过程中维护钢铁市

  中诚信国际认为,上述事项的完成将使公司获 CCPP发电工程、特钢轧机改造、一冷轧改造工程、得更强的外部支持,但后续整合、管理效果及同业 一次料场及环保封闭项目、焦化厂净化二作业区脱竞争的解决情况仍需保持关注。 硫系统改造等技术改造项目,其中,特钢电炉升级改造项目将在 2022年 8月底进入调试,在建项目

  消耗,统计 供资料,中 品结构维 高附加值 车表面板 等主导产 续保持较 收入的 3. ,起草企 中发明专 明专利 30 用”获得 产品生 科技进步 汽车梁和 了强度级 型钢 CF- 平。 公司能耗 在努力 两台除 CCPP 全方面, 。 公司钢铁 2019 579.56

  在重复计算 信国际整理 稳定, 高技术 家电板 ,保持 大的研发 1%。同 标准 18 107件 件。公司 金科技二 工艺技 等奖; 体用钢 系列化 HS1500 排放等 现超低 器已经 电项目已 021年以 产能耗情 2020 578.50

  注:2021年吨钢二氧化硫排放和吨钢烟粉尘排放较 2020年上升,系统

  除内部销售销量 供,中诚信国际 径和用钢需 东北地区及 其占比均有 冷轧板卷和 用户,产品 据国内钢材 响,适时调 响,公司出 9.08%,毛 需旺盛导 近年来公司产 2019 27.03

  数据经四舍五入 理 求强度影响 华东地区,2 所增长;主 镀锌板卷等 远销全球 60 销售市场环 出口策略 口形势良好 率亦上升 2. 出口收入占 品销售市场分 2020 26.16

  同负债”计 信国际整理 和债务 偿债能 平提升 流入态 ;投资 款到期 投资压 同期公 ,筹资 经营获 营活动 均有提 务上升 支持, 流及偿债 2019 69.78

  入“预收款项 模下降 增强 加强收 ,但票 动现金 回所致 ,未来 外部融 动现金 能力增 现金流 ,同时 货币资 司整体 指标情况( 2020 -20.39

  注:1、根据经中勤万信会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具标准无保留意见的 2019年财务报告和经信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)

  审计并出具标准无保留意见的 2021年财务报告整理,2020年财务数据为 2021年期初数;2、中诚信国际分析时将本钢集团计入“长期应付款”的

  式为:“长期投资=债权投资+其他权益工具投资+其他债权投资+其他非流动金融资产+长期股权投资”。